Régis Lefort, gérant de Talence Sélection PME. (© Le Revenu)
Le gérant, Régis Lefort, est convaincu du potentiel de hausse des sociétés de son portefeuille. Parmi ses favorites, on trouve Bilendi, Artefact, Lumibird, Generix.
Le gérant de Talence Sélection PME, Régis Lefort, a présenté son fonds aux investisseurs le 25 juin dernier, à l’hôtel Raphaël, avenue Kléber à Paris.
Ce fonds investi dans les petites valeurs françaises est éligible au PEA PME. Il a progressé de 43% en cinq ans au 25 juin (classé 20e sur 64 selon Quantalys), malgré un repli de 17,8% depuis un an.
Les performances des petites valeurs depuis janvier 2018 ne jouent pourtant pas en faveur de cette thématique. L’indice CAC Small a ainsi perdu 26% en 2018, contre un repli de 8,9% pour le CAC 40. Depuis le début de l’année, les petites valeurs ont bien rebondi, mais elles continuent à faire moins bien que le CAC 40 (+12,1% contre +15,6%).
Régis Lefort explique le retard des petites valeurs par : des prises de bénéfices après plusieurs années de surperformance ; des valorisations devenues trop exigeantes lors du pic de marché (le PER estimé du CAC Small est revenu vers sa moyenne historique de 13 après un sommet à 18) ; des flux négatifs dans les fonds spécialisés (les fonds spécialisés ont subi une décollecte nette de 1,6 milliard d’euros depuis un an pour un encours à 7,5 milliards) et une baisse des volumes échangés (divisés par deux en un an).
La prime des petites valeurs a disparuMais les petites valeurs ont perdu leur prime de valorisation, avec une capitalisation rapportée aux fonds propres («price to book»)
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